国庆回来第一个交易日，A股迎来了开门红，之后持续震荡横盘。诺亚财富认为，不管是与其他地区股票市场的横向比较、还是与海外其他资产类别的纵向比较，A股在中长期都是国际大类资产配置中重要的投资标的。如何了解A股市场的投资机会？诺亚财富研究与发展中心见解如下。

　　正文：

　　短期来看，市场主要基本面分析指标并未发生“质”的变化。

　　诺亚财富认为，资金面仍处于存量中，整体市场估值回归合理区间，atv，资金潜在投机泡沫被收紧的监管政策所限制，这一系列现状配合国庆假期成交意愿的减弱，使得萎缩的成交量仅次于年初熔断时期，短期技术性反弹形成市场一致性预期，因此假期归来后，A股上涨也是一个正常的反馈效应。

　　短期利多因素累积释放后，处于政策收紧及存量的市场环境中，人民币汇率贬值预期及利率边际变化等仍为制约市场风险偏好的潜在风险点，国庆假期回来第一天上证早间开盘后指数一度的下探在一定程度也反映了市场对于人民币中间价调整的担忧。

　　中长期来看，诺亚财富认为，由于当前限制政策尚未完全取消，j2直播，政策面仍处于收紧状态，A股市场较难出现趋势性机会。

　　股指仍将维持空间上在第四台阶下方波动，时间上处于第一阶段（股指期货限制政策退出前）。通过中长期及短期因素的综合分析，诺亚研究认为，A股市场仍将维持震荡行情。

　　受到救市政策尚未完全退出及相关政策收紧，A股的波动性及成交活跃度下降到了历史降低水平，通过传统的短期战术策略（如主题热点、打新策略等）较难保持收益的持续性。

　　在当前市场背景下，诺亚研究提出，A股市场在2017年最大的配置意义更多在于战略布局，而非战术。A股市场的低相关性将使其成为国际资产配置标的中独特的一环。

　　横向比较：A股市场与其他国家或地区的股票市场相关系数较低，站在全球资产配置的视角下，A股市场能够有效对冲来自海外的风险，改善整个资产组合的有效性前沿。此外，在当前时点，A股的整体估值水平自2015年股灾之后已经回归到中长期的合理区间，相较于美股与港股等指数的安全边界较高。