网贷之家公布的10月网贷行业贷款余额排名中，人人贷位列第九。不过在前八位中，如聚宝汇、红岭创投等多家平台以经营机构类债权为主，而非个人借款，其中超过最新监管规定限额20万的个人借款也在其他平台中较为普遍。

　　个人小额信贷几年前在中国尚属行业空白，2010年全国累计信用卡发行量近2.3亿张，人均0.17张，大量人群因为没有有效的信用记录或信用历史短暂而无法解决自身的金融需求，市场空间巨大。网贷行业恰恰在这一正确的时间点提供了一种以相对高息的成本换取稀缺金融资源的服务。

　　然而，这一人群没有被传统银行覆盖的原因，恰恰也构成了网络平台的核心挑战。杨一夫回顾至此颇有些感慨：“大数据的确解决了很多问题，但个人几万甚至十几万的贷款风险系数和网上的几百几千块钱还是完全不同的。现在国内基础设施很薄弱，人工的信用审核团队在相当长的时间内有着极高的必要性。”

　　人人贷2010年10月上线，短短几个月之内就感受到了仅仅依靠线上风控的局限性。团队也尝试过与小贷公司进行资产合作，但风险问题仍然没有有效地解决。核心成员经过密集的讨论，很快决定成立另一家公司，j2直播，专注于线下挖掘优质资产和进行实地风险核实，以打造自身完善的个人风险定价体系。

　　任何重资产的决策都不是一家互联网公司轻易能做出的。线下风控团队一旦要做，就要在全国范围内铺开，人力成本和管理能力压力陡增。但创始人们对此态度坚定。杨一夫本人也经历过上门催收的曲折，深知国内个人信用环境的不足。早期对于海外信用市场的深入研究，似乎也强化了人人贷这一判断。

　　“即便是美国相对完善的征信体系，听起来主要依靠三大征信局，其实他们合作或者说隶属于他们的小征信机构非常多，在历史上最多的时候可能有数千家，遍布全国各地，也是通过实地的方式去汇总用户资料。因为很多信息，你通过高度电子化的方式依然很难收集与核实，实地是必不可少的环节。”

　　尽管蚂蚁借呗、微粒贷以及京东白条等互联网巨头产品也在纷纷抢占个人信贷市场份额，并且几乎都是以纯线上的方式来进行风控，但在杨一夫看来，这些大品牌所实行的“白名单制”，无论是定价空间、可覆盖人群还是授信额度，都还存在诸多局限性。P2P行业面对的人群更广，仍有其不可被快速复制的强大行业壁垒。

　　资产自营以及线上线下结合的风控体系，这两者如今构成了人人贷的核心竞争力。该部分团队目前覆盖国内近百座城市，网点超过200家，近9000名员工。稳定的风控能力带来的是资产结构的创新空间，同时可控的优质资产也打开了资金端的商业格局，除去人人贷线上不断拓展的理财用户外，已经有多家银行正在或打算与其展开合作，为其提供更多低成本的资金来源。

　　人人贷战略布局另辟蹊径

　　2016年二月，人人贷与民生银行的资金存管系统正式上线。合作协议始于2015年初，全部对接完成几乎整整一年。上线当天在北京凯宾斯基酒店举行的存管新闻发布会座无虚席，这是2015年底网贷监管办法征求意见稿明确提出要求网贷平台寻找合适的银行机构进行资金存管后，首家正式上线系统的平台。

　　民生银行总部负责存管系统的领导、人人贷高管团队悉数出席。现场掌声雷动，握手照相。而在五道口人人贷的总部，却没有人高兴得起来。存管带来的是整体技术对接的压力，资金数据如果出现错误，将会是巨大的危机。技术部项目组的工位两侧早已竖起了临时高墙，防止任何不必要的干扰。陪着技术和产品部通宵达旦的还有市场运营团队。KPI要继续背，但明知道存管一定会导致部分用户流失，大家都盯着后台数据，紧张万分。

　　“在人人贷与中国民生银行合作的资金存管模式下，民生银行为每一位人人贷用户设立独立的银行存管子账户。民生银行会对所有用户的交易与资金流水进行单独簿记管理。同时，在所有涉及资金流转例如充值、投资、提现等环节，人人贷用户操作时都需要跳转至民生银行页面进行密码验证，且交易密码由银行管理，平台无法触碰。这将防止平台自建资金池、挪用用户资金等道德风险，安全性大大提升，”人人贷WE理财副总裁韩啸在存管发布会上这样介绍。