撰文：常宁、徐焕然、杨立中、刘红

　　近年来，科技创业的浪潮愈加澎湃，各类巨头、精英裹挟着贪婪的资本汹涌而至，那阵势就仿佛开启了人类又一次科技大爆发的加速器。难怪连谷歌创始人Larry Page也宣称，“死后会将数十亿的财产捐给像Elon Musk这样的科技狂人来改变世界，也不愿将钱捐给慈善组织。”虽然资本对科技的青睐态度愈加明确，可其中是非利弊仍是混沌一片，这持续而疯狂的财富盛宴对科技本身来讲到底是福是祸仍未可知！

受资本掣肘，医疗寻求突破

　　癌症顽疾已经困扰了整个医学界很长时间，到现在为止都没有一个很好的解决办法。“我周围的朋友、同事、亲人，包括我的妈妈，他们有一个共同点，曾身患癌症，痛苦不堪，在过去的几年之内相继去世。”MIT的金融学教授罗闻全（Andrew W. Lo）在承受着失去朋友和亲人的痛苦的同时，也在探索新的癌症解决办法。这一次，他尝试动用金融的力量来攻克这一难题。

　　人类社会普遍存在的一个共识就是随着人类知识和技能的提升，我们就能克服更复杂、更棘手的问题，但在生命科学领域，这一逻辑似乎行不通。

　　现在的疾病防治和新药研制往往需要花费几年的时间、上千次的临床试验以及数以百万计的资金，最后得到的结果往往还具有极大的不确定性。这么高的风险自然会使资本望而却步，如此不断的恶性循环下去，就会使得早期的医学研究面临越来越多的麻烦，投入的经费更加捉襟见肘。

　　十亿美元的研发投入所产出的药品种类呈递减趋势

　　事实证明，创新发明是风险最大的一件事情，而恰恰投资人最讨厌的就是风险。一家医药公司的CFO曾直言：财务状况对公司业务起到的不是“影响”的作用，而是“驱动”的作用，可见资本的力量有多么大！也正因此，罗闻全教授对这一现象的总结就是“药物研发越来越困难，风险越来越大，资本投入越来越少”。一切都在暗示技术开发对资本的依赖日益增强。

　　那么生命科学难道就真的前途渺茫了吗？事实恐怕并没有这么简单，根据风险收益数据显示，以辉瑞为代表的医药企业的累积回报要远高于国债和股市，一旦成功就意味着巨额的财富。

　　例如，一项普通的医学研究需要两亿美元，周期十年，十年内投资者得不到任何收益，但在十年之后，你就有5%的机会获得123亿美元的回报。

美国国债（绿色）、股市（红色）和辉瑞公司（蓝色）收益对比

　　而罗闻全教授正是看到了这一关键点，因此他试图突破令投资者举棋不定的高投资、长周期、低成功率等阻碍，进行一次创新，将担保债务凭证（CDO）的模式引入医学研究，加快从理论研究到临床应用的进程，同时可以与投资人共同分享收益。

　　为了进一步实现“金融降低风险”的目标，罗教授成立的megafund基金同时投资了150个生命医学领域的项目，这总共需要300亿美元资金。但重要的是，有98%的机会使3个以上的项目成功，而仅仅这3个项目在十年以后的回报就高达370亿美元。而megafund也将由世界顶级的生命科学领域专家和投资人进行管理。

　　关于这一变革金融的尝试能否成功还有待时间的检验，罗教授所面临的麻烦并不是偶然现象，更多人也和他一样寻求解决资本风险和技术发展之间矛盾的办法。

　　而我们也将这一不得不面对的现实问题深入浅出的剖开，步步探寻答案。

拥抱资本就能成就传奇？

　　同样是在生物医药领域成绩斐然的MIT教授罗伯特·兰格（Robert Langer）在对待上述矛盾的时候所做出的反应跟罗教授可是截然不同，兰格与资本之间始终保持着紧密的联系，这也在一定程度上奠定了他的成功。

罗伯特·兰格（Robert Langer）