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　　摘要：猎豹的移动端月活跃用户已经连续两个季度出现环比下滑，不过积极的力量也似乎已在酝酿中——尽管还不太确定。

　　对猎豹移动这样以移动广告为主要收入模式的公司而言，活跃用户数量的变化是一个极为关键的指标：在刚刚过去的这个季度，猎豹移动的移动端月活跃用户虽然同比仍然呈现增长，但环比减少了 1100 万至 6.12 亿。

　　这已经是该指标连续第二个季度出现下滑，第二季度猎豹的移动端月活跃用户为 6.23 亿，相比第一季度减少了 2800 万。这可能与猎豹移动的用户使用习惯有关——他们中的很多通过预装模式来使用猎豹移动旗下的产品，对这部分用户而言，各手机厂商的相对份额的变化也可能影响到猎豹的份额，而过去一段时间 Android 手机市场正经历了这样的变化。

　　比如三星和小米在这期间就经历了份额的较大幅度缩水，而这两家正是猎豹的合作伙伴。同时，百度、奇虎 360 等公司也发力工具市场，这加速了手机屏幕的竞争。

　　但对眼下的猎豹而言，比活跃用户规模指标更为重要的，是它能否尽快降低对预装的依赖，使用户从被动使用转向主动使用，并在这个过程中重新定义猎豹移动的核心用户价值——从单纯的系统优化等工具软件开发者，转向有价值的内容和服务入口。

　　在前一种价值定位中，用户看重的是工具的效率，而且对用户而言，最理想的情况是，他们不再需要为这些问题担忧，而是系统自动提供，不需要用户干预，而这与广告模式而言是矛盾的；而在后一种定位中，用户将更为主动地使用猎豹的产品，从而创造更多的广告和其他收入机会。

　　目前，猎豹的转型努力体现在直播应用 Live.me 和新闻应用 News Republic 上，财报援引自 APP Annie 的数据显示，atv，前者排在 10 月份 Google 应用商店美国地区社交类畅销榜第一名，排在苹果应用商店美国地区社交类畅销榜前五位，直播，全球下载量已经超过 1000 万，而后者则排在 Google 美国地区新闻杂志类应用的前三名。

　　图片来源：VentureBeat

　　目前还不能断言这两个应用就已经成功，但只要这些应用以及其他类似的尝试能够不断改变用户的价值预期，并增加他们主动使用的时间，那么，再损失一些用户规模也是可以接受的。

　　可喜的一面是，尽管本季度仍然呈现运营亏损，但相比上个季度已经明显收窄，而该公司截至 9 月底持有的现金、现金等价物、限制现金和短期投资相比一个季度前则相对稳定，这有助于为转型提供一个相对宽松的空间。

　　就营收而言，根据下个季度的业绩指引，似乎仍然没有触底，但考虑到该公司之前承诺的 1 亿美元增持计划仅实施了少部分，而离一年的计划时间仅剩 4 个月，目前的价位风险已经释放不少，对于那些喜欢高风险高回报的投资者而言，可能已经有一定的参与博弈的价值。

　　题图来源：National Geographic News

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