10月16日，中国建设银行与云南锡业集团携手，开奖，签署了一份价值50亿元的投资协议。在北京这一央企总部云集之地，这原本算不上什么新鲜事，却引起了外界关注：这份市场化债转股投资协议，标志着全国首单地方国企市场化债转股项目成功落地。

　　据了解，建设银行与云锡集团的债转股协议，是落实两家企业之间“全面降低杠杆率框架协议”走出的实质性一步，并由此成为此次密集降低企业杠杆率的先遣部队。

　　过去的一个月，降杠杆迎来了密集的实质性举措。

　　今年10月10日，国务院新闻办召开新闻发布会，对日前出台的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（以下简称《意见》）及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》作了介绍和解读。在会上，国家发展改革委副主任连维良说：“党中央、国务院从战略高度对降低企业杠杆率相关工作作出决策部署，把去杠杆列为供给侧结构性改革的五大任务之一，降低企业杠杆率是其中的主要内容。”

　　降杠杆工作涉及多个部委。该发布会邀请了发改委、财政部、中央人民银行等部门负责人—多部门的联动机制，此时已初露端倪。

　　10月26日，国务院办公厅印发了《关于同意建立积极稳妥降低企业杠杆率工作部际联席会议制度的函》，建立起由发改委牵头，包括央行、财政部、银监会、中宣部、网信办、工信部等17个部委共同组建的降杠杆部际联席会议。联席会议的首要任务是研究拟定《意见》相关配套文件，其次则是组织开展市场化银行债权转股权试点。联席会议还将负责研究降杠杆的具体政策，办公室设在发改委—这让发改委成为未来中国降杠杆的大本营，颇受外界关注。

　　时代周报记者为此电联发改委，询问联席会议的开展情况，得到回应为：“暂不方便接受采访。”

　　“降杠杆涉及一些大型项目，因此，理顺涉及降杠杆间各部门的权力关系以及资源调配，是此次联席会议成立的主要作用。”中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受时代周报记者采访时表示。

　　根据国家金融与发展实验室在10月15日披露的最新研究显示，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249%，其中非金融企业债务率高达131%，大幅超过发达经济体和新兴市场经济体平均水平。非金融企业降杠杆因而显得至关重要。

　　在《意见》中，降杠杆的核心措施主要为：市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资三种，每一种举措都有潜藏的风险。高风险的举措与杠杆率高企的现实境遇，防范系统性金融风险的同时避免“创造”新的风险—初创立的联席会议不得不小心翼翼，如履薄冰。

　　17个部委联手

　　部际联席会议是国家行政机构最高层次部门间的互联互通机制，多位专家向时代周报记者表示，国务院同意成立降杠杆联席会议，表明了政府对降杠杆工作的重视与决心。

　　时代周报记者通过公开资料了解到，当前经国务院批准建立的部际联席会议制度并非罕见。这些部际联席会议制度大致可以分为三大类：就某个具体方针政策建立的部际联席会议制度、外交层面的部际联席会议制度及对某一地区特定项目的部际联席会议制度。此次降杠杆部际联席会议属于第一类。

　　在制度设计上，降杠杆联席会议的召集人是牵头单位的主要负责人—发改委主任徐绍史。成员则多为各部委副职，如人民银行副行长范一飞、财政部副部长史耀斌等。

　　徐绍史是典型的技术官员，从长春地质学院水工系毕业后，一直在地质、国土部门任职，曾任地矿部办公室主任、国土资源部部长等职，2013年始任国家发展和改革委员会主任。

　　在今年6月召开的夏季达沃斯论坛中，徐绍史在回应“中国经济杠杆率是否过高”时称，“中国的债务或者说杠杆率还是可控的，因为处在中等水平，而且不像有些媒体形容的那么可怕，我们出现债务的违约，这个对打破刚性兑付还是有好处的。”他还表示，相信不久就会有“积极稳妥的降低企业杠杆率”的措施出台。

　　参与降杠杆联席会议的部委多达17个，包括人社部及国资委。坊间解读认为，人社部的参与是为了协商解决破产清算后的员工安置问题，国资委则对应降杠杆的主角—国有企业。经济学家宋清辉在接受时代周报记者采访时的看法时佐证了这一点：“这次降杠杆的主要目标是国企，尤其是一些重点的大型项目。”

　　时代周报记者注意到，发改委在多项部际联席会议中都起牵头作用，包括深化收入分配制度改革联席会议、新型城镇化联席会议和服务业发展联席会议。在今年《国务院关于落实重点工作部门分工的意见》中，由发展改革委牵头的重点工作达18项，其中包括稳定和完善宏观经济政策以及煤炭、钢铁行业去产能。