保险业务，尤其是寿险业务是平安盈利的最主要来源。近两年，全球经济复苏步伐放缓，中国经济进入新常态，受国内利率持续下行和资本市场低迷等多重因素影响，金融、保险业的盈利能力成为投资市场关注的焦点。

　　在此背景下，平安寿险业务内含价值及新业务价值增速是否可持续，在中国经济下行期中，平安的业绩是否能保证稳定增长，并维持充足稳定的偿付能力是市场关注的焦点。

　　针对以上问题，姚波介绍道，目前平安寿险业务新业务价值中，代理人渠道占比超9成，其中长期保障型产品在整体新业务价值中占比高达7成。2011-2015年，长期保障业务在代理人渠道中首年规模保费占比从42%增长至51%。

　　姚波透露：“长期保障型产品受利率变动的影响远低于短交储蓄型保险产品。截止2016年年中，平安寿险的整体新业务价值为471.25亿元，其中，长期保障型产品的基准新业务价值为329.67亿元。即使我们的保险资金投资回报率下降50个基点，长期保障型产品的新业务价值仅下跌5.7%。平安长期保障型业务的新业务价值中利差占比为21%，远较短交储蓄型业务近八成的利差占比低。”这也导致了平安寿险对利率下行的敏感性远较同业为低。

　　事实上，近年来，平安寿险业务的产品结构在不断优化。据姚波介绍，2011年到2015年，平安长期保障型业务在代理人渠道中的首年规模保费占比从2011年的42%持续上升至51%。由于此类产品的利差占比较低，平安寿险未来利润的主要构成是与保险保障密切相关的死差和经营成本相关的费差等。姚波指出，最能体现寿险公司未分配利润的是负债端的剩余边际，平安寿险此项指标高达3,863亿。这就意味着现在平安寿险有近4千亿的未来税前利润释放空间。

　　对于分析师关注的偿二代，姚波认为偿二代对平安有“正面的影响”：一方面，以风险为导向的偿付能力体系更加准确的反映了公司的实际风险，促进平安更好的将风险管理融入到日常经营中；另一方面，偿二代也更加真实地体现了长期保障型产品较高的内含价值，验证了平安长期坚持的产品策略的正确性。

　　“尽管当前中国经济环境错综复杂，但是行业在监管所倡导的‘保险姓保’理性回归下，市场对保障型产品的需求仍有巨大的增长潜力”， 姚波总结道：“我们对平安寿险未来的业绩充满了信心！”