在过去的几年中，印度政府不断尝试各种方法削减民众对于进口黄金的需求。这是制裁货币在黑市上使用的一部分，此前在11月对于大额面值卢比的废止也是为了达到此目的。如果我们从1910年的事件中搜寻线索，那么我们可能从这一战略中发现意料之外的结果。

　　印度人对于黄金出了名的热爱使国家遭受了严重且持续不断的经济问题。在2011年，澳大利亚投资银行麦格理银行预计印度78%的家庭储蓄是黄金储蓄。

　　事实上，这一情况意味着印度有两套货币货币体系，而人们相较于持有卢比更青睐黄金。这与其他主要经济体都不同，那么问题来了：该如何使人们不再青睐贵金属？

　　通过持有黄金代替银行存款是的印度增长处于长期受拖累状态。这是因为在银行系统中可借出去的资金并没有增加。还有一个原因在于民众储藏的这些黄金中有79%是黄金饰品而不是金条或金币。

　　根据调查报告显示在2015年印度是全球最大的黄金首饰消费国，消费量接近700吨。不幸的是印度自身不盛产黄金，每年的开采量不足2吨，这就意味着印度每年花在黄金进口上的费用就到250亿美元，从而推搞了财政赤字，是卢比价值贬值。

　　为了能够持续的减少黄金进口，在2013年印度政府开始增加黄金的进口税，税率为6%，到了现在税率已经到达了10%。但是因为黄金价格的下跌，印度在2015年的黄金进口量增加了12%。

　　印度打进口贵金属这场战役已经有很长时间了，印度政府对进口的白银关税从5%提升至11%。一份1912年发布的报告显示自关税上涨后的三年内，印度对于白银的需求下跌了28%。有分析指出，这其中的原因不仅仅是因为白银的关税增加了，还因为人们为白银找到了很好的替代品——黄金。

　　在1910-1930年间，印度的白银净进口数量从9800万盎司跌至3100万盎司。从那以后印度变成了世界最大的黄金消费国，直到2015年第一的宝座被中国摘得。

　　这样看来，也许白银将再次成为印度主要的投资贵金属。随着近期黄金进口税的走高，2015年的白银需求增长到了近8000吨，较14年上涨了14%。与此同时，截止至2016年9月，印度对于黄金首饰的需求下降了30%，而黄金首饰占黄金总需求中的75%。这表明印度确实有可能把投资方向从黄金切换成白银。

　　在过去的10年里，atv，印度对于黄金首饰的需求增长了25%，而对于白银首饰的需求激增超过600%。