自2014年年中开始就一蹶不振的国际油价，近来在石油输出国组织（OPEC）终于祭出的减产保价措施下，迫不及待地逃离了40美元/桶以下的历史底部区间，眨眼间完成了超过10%的涨幅。

　　还未“立春”，便已“惊蛰”。作为原油下游产品，在油价连阳提振之下，国内化工品期货马不停蹄地兑现“成本支撑”利好，昨日多个品种收出四连阳，甲醇更是“明星相”毕露，昨日跳空高开大涨4.77%。但伴随价格上涨，国内化工期货板块持仓下降资金流出似乎将再次敲响多头丧钟，化工品及油市的春天究竟还有多远？

　　原油底部定格 化工品“回心转意”

　　屡屡被原油“大哥”耍来耍去的化工品“小兄弟”近两年频频“不服管”，出现明显的独立走势，但OPEC的一剂“强心针”——减产协议，似乎令它们开始“回心转意”，转头追随原油老大。

　　自减产协议达成消息传出后，截至昨日，国际油市两大风向标布伦特、NYMEX原油主力仍处在11月30日以来的升势之中，短短几个交易日，涨幅逾10%。周一洲际交易所(ICE)公布的周度数据显示，投资者持有的布伦特原油净多头头寸升至四周最高。一度淡然的国内化工品市场在本周迎来全面爆发。

　　截至昨日收盘，国内化工期货中，除PVC、PTA期货略微收跌外，甲醇、塑料、PP、沥青、橡胶等品种纷纷收红。从上周五开始，甲醇涨幅不断扩大，昨日以4.77%的涨幅领涨国内商品期市。塑料、PP、沥青、橡胶昨日分别上涨1.12%、1.92%、1.18%、1.42%。

　　“OPEC组织达成冻产协议，力度远超市场预期，达到120万桶/日，并且非OPEC国家将减产60万桶/日，俄罗斯表示贡献一半的减产份额，即30万桶/日。经OPEC预测，原油市场本身将在2017年3季度重新回到供需平衡状态，冻产协议的达成，进一步促使平衡状态的提前到来。作为化工品上游的原料端，原油的上涨直接刺激下游化工品短期内价格大幅上行。”信达期货能化部经理吴益锋表示。

　　不过，在吴益锋看来，这仅是提振化工品价格的原因之一。他认为，随着国内工业利润的不断好转，供给侧改革的推进，化工品跟随黑色系品种，价格重心持续上移亦在情理之中。加之类似PE/PP再生料进口受到环保政策的限制、甲醇区域市场的划分导致进口量增加、橡胶基本面利多情绪持续等等，都推升下游化工品价格持续向上。同时，人民币的不断贬值，提升输入型通胀的概率，也进一步增强商品价格上涨的预期。

　　原油的皮影戏

　　原油作为化工品的源头，其波动往往会牵引产业链上相关品种的走势，但原油与化工品价格之间的关系不一而足，因具体品种而有所区别。

　　相关分析人士解释称，原油作为化工品的源头，其波动往往会牵引产业链上相关品种的走势。具体到品种而言，塑料、PTA、PVC、甲醇等能源化工品与原油关系最为密切，这些品种大多数时间与原油价格走势高度正相关。对这些品种来说，一旦原油翻多,也将从成本上对这些品种形成提振；但由于价格向下传导有一定的滞后性,因此能源化工品的价格上涨可能要滞后于原油价格的反弹。

　　在上周OPEC八年来首次达成减产协议消息传出后，多家权威研究机构发声指出，其意义更多在于确认了国际油价底部，预计油价将长期告别50美元以下区间。

　　但油价反弹一波三折。就在昨日，油价回落背后，投资者焦点转向钻井活动不断上升这一问题上。与此同时，周末OPEC和非OPEC产油国会议也成市场关注焦点。此外，沙特方面近期言论暗示其将对以价格保份额的传统做法仍乐此不疲。

　　周一(12月5日)公布的路透调查结果显示，11月OPEC原油产量较10月增加37万桶/日，达到创纪录的3419万桶/日，因OPEC第二大产油国伊拉克的出口回升，同时尼日利亚和利比亚的原油产量也得到部分恢复，10月产量为3382万桶/日。OPEC刚刚向市场抛出的减产决心再次面临考验。

　　在原油上涨出现犹豫之色时，化工品多头似乎又要“溜之大吉”。据文华财经统计数据，昨日国内商品期货市场化工板块资金流出1.7亿元，持仓量约585万手，日减仓6.5万手。昨日资金流出最多的为煤炭板块，atv直播，资金流出3.2亿元，资金流入最多的为有色板块，资金流入2.1亿元。

　　震荡偏强将是主旋律

　　相关分析人士认为，近期油价对化工品市场支撑显著，叠加近日国内化工市场供给侧结构化改革继续推进，化工品市场重心抬升在情理之中；但随着利好兑现，供需形势仍不明朗，悬在油市及化工品市场上方的供给过剩这一“达摩克利斯之剑”仍未解除，市场震荡难免。

　　当前而言，化工品的晴天能否延续？