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虞寒时：伊朗石油进入市场，分析原油价格未来走势，疑多头已无力 基本面分析 能源机构报告 1）EIA月报 数据：预计2017年美国原油日产量将较前一年下降23万桶/日。EIA在短期能源展望中称，2017年美国原油日产量将降至846万桶。不过，EIA将2016年全年美国原油日产量降幅上修4万桶，预期2016年美国原油日产量将减少74万桶，之前预估为减少70万桶。预期2017年美国石油日需求增长26万桶，之前预估增长28万桶。预期2016年美国石油日需求增长11万桶，之前预期增长16万桶。 虞寒时总结：下调美国原油产量预期，同时下调需求增长预期。 2）OPEC月报 数据：预计2016年全球石油日需求将上涨125万桶至9421万桶。1月伊朗原油日产量较上月增加2万桶至337万桶。将2016年全球原油需求增速预期下修至125万桶/日，此前为126万桶/日。2016年欧佩克原油需求为3161万桶/日，此前预期为3165万桶/日。因低油价影响，2016年非欧佩克原油供应将收缩70万桶/日，此前预期为收缩66万桶/日。1月沙特原油日产量较上月从1014万桶增加至1023万桶。1月欧佩克原油产量增加13万桶/日至3233万桶/日。 虞寒时总结：2016年全球原油市场供应过剩问题将比预期严重，因沙特和其他OPEC成员国产量居高不下，迅速弥补了油价暴跌造成的非OPEC产油国产量下降。 3）IEA月报 数据：因OPEC原油产量上升，上调原油供应过剩预期。将2016年全球原油需求预期下调10万桶/日至9560万桶/日。继2015年触及160万桶/日的五年高位后，2016年原油需求增速料大幅放缓至120万桶/日。2016年1月份全球石油供应减少20万桶/日至9650万桶/日。其中，非OPEC原油产出在1月下降50万桶/日。OPEC1月原油产出增加28.0万桶/日，至3263万桶/日。OECD商业原油库存在去年12月底增加760万桶，至301300万桶。 虞寒时总结：OPEC与非OPEC国家在产量削减方面的可能性很低。 4）CFTC周报 数据：2月12日CFTC周报称，截至2月9日当周，对冲基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸。截至2月9日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共增加9046手，至69275手，连续第三周增持原油净多头头寸。 虞寒时总结：对冲基金增持原油期货多头，利多油价。 美国石油库存数据 1）API周二(2月9日)公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均增加。截至2月5日当周，美国原油库存增加240万桶，至5.034亿桶。库欣原油库存增加71.5万桶。汽油库存增加310万桶。美国至2月5日当周API精炼油库存增加170万桶，前值增加40万桶。 2）EIA周三(2月10日)数据显示，美国2月5日当周EIA原油库存-75.4万桶，预期+320万桶，前值+779.2万桶。美国2月5日当周EIA库欣原油库存+52.3万桶，预期-10万桶，前值+74.7万桶。美国2月5日当周EIA汽油库存+125.8万桶，预期+100万桶，前值+593.8万桶。美国2月5日当周EIA精炼油库存+128.1万桶，预期-150万桶，前值-77.7万桶。美国2月5日当周EIA精炼厂设备利用率-0.5%，预期-0.5%，前值-0.8%。 3）贝克休斯(bakerhughes)周五(2月12日)发布报告，最近一周美国石油钻井平台下连续第八周下降，并跌至2010年1月以来最低水平。截止2月12日当周，美国总钻井数下降30座，至541座。其中，石油钻井平台下降28座，至439座，去年同期为1056座。天然气钻井减少2座，至102座。 宏观经济面 1）亚洲经济 全球最大的石油消费国美国1月的石油产品需求同比下降3.9%，而中国2015年12月的需求整体平缓，较11月有所改善，但仍是全年第二差表现；中美原油需求急速恶化，原油市场基本面堪忧。 2）美国经济 美联储主席耶伦在众议院和参议员的证词中强调了对于全球经济的风险集中在低油价和中国，而非美联储。 首先，耶伦证词暗示美国经济面临下行风险，而去年12月加息会议时的声明却显示，风险前景均衡。其次，耶伦详细阐释了全球经济形势，如中国经济增长骤然放缓和人民币贬值为其汇率政策和经济前景蒙上阴影、增长疲软加之供应过剩和库存高企造成油价下跌等。另风险因素或令通胀无法实现2%目标。 3）欧洲经济 欧元区四季度GDP季环比初值0.3%，预期0.3%，前值0.3%。欧元区四季度GDP同比初值1.5%，预期1.5%，前值1.6%。 地缘政治风险 1)叙利亚局势持续进行，虽利多油价，但影响有限。 2)上周日伊朗在解除制裁后向欧洲开出了第一艘油轮。此前4年伊朗都没有油轮到过欧洲。伊朗因重拾市场份额的需要，将不会削减原油产量。 虞寒时总结 EIA当周原油库存录得三周内的首次下降，但库欣原油库存创纪录抵消了总库存减少的影响，令其它利多数据黯然失色。库欣库存增长归因于炼厂故障，并担忧原油加工可能因即将进入的炼厂维护期而进一步放缓，加上伊朗的原油进入市场，油价反弹恐短暂。 虞寒时编辑 (责任编辑：本港台直播) |