是否有人想过这样一个问题：只用了三年多时间，新三板凭空冒出一万家挂牌公司。这是全世界最大最复杂的体系，日常的一天，新三板会产生3000多份公告，相当于每半分钟就产出一篇公告。如此大的市场，是怎么高效、准确运转的？

这是一个奇迹，一万家新三板公司，几乎囊括了中国所有的行业和地域。有在北京研制创新药的公司，也有在黑龙江中俄边境种地的企业、也可能是福建不知名城市的包装纸袋公司。有的一年收入几十亿，赚得盆满钵满，也可能有的还几乎没有收入，创业维艰。

一万家公司背后的董事长，大多数是在决定挂牌前，才明确知道有限责任公司和股份公司之间的区别。就在自家厂子里，或者工地上，换上新买的西装，就从祖国的四五线城市，奔赴北京金阳大厦敲钟了。

绝大多数的董秘，都是半路出家。可能是深得老板信任，但连股票都没买过的会计；当然，董事长让自己的小舅子，或者大学刚毕业的女儿接手董秘职务，也是见怪不怪了。

如此初创、草根、山寨的新三板市场，需要有一群熟悉政策、财务、法律的人进行加持，整个市场才能正常运转，这就是新三板的持续督导制度。是的，我们就是新三板上最重要的金融民工群体，我的名字叫新三板券商督导员。

一、夹缝中的券商督导，企业和监管的润滑剂

作为一名光荣的券商督导员，虽然我们赚的少，但是我们干活多啊。虽然我们权利小，但我们责任大啊。

你以为督导，就是给企业看公告？NO，NO，NO……

审公告只是我们工作的一小部分。一定程度来讲，券商督导是维持新三板系统运转过程中，最不可或缺的存在。股转需要靠券商的督导，来化解各种风险；挂牌公司也需要通过我们，才能和监管层沟通。

新三板企业和券商接受双重监管：股转公司和各地证监局。在实际情况下，各地证监局、股转公司都是对接券商，再经由券商督导，实现对新三板企业的管辖。

通过券商督导，各地证监局、股转公司的法律法规、政策，被迅速贯彻到每一家新三板企业；也是通过券商督导，监管层能才能了解到一万家公司的运行情况，我们每个月都要向监管报送大量的信息，这也成了主要工作。

监管层不愿意让企业去他们那里，企业太多了，而且特别爱缠着监管员“讲道理”，弄的监管员苦不堪言。监管员对企业也没办法，他们跟公司讲不清楚。

监管员跟督导员就畅快多了，专业、讲道理、还听话。所谓监管，就是一环吃一环，领导们吃定了券商督导，“压迫”券商去督导好你们的企业，督导不好就要处罚你。某地方证监局特别好玩，好的消息，就直接发给企业；不好的消息，要监管的消息，就发给券商，让券商去督导企业。

对于督导员，这真是一个悲剧。

督导员发现企业有资金占用，和董事长沟通，很困难。“我们就这仨股东，也没有融资，我不认为我们资金占用，我也不认为我侵害了谁的利益。”

督导员觉得公司有重大问题，去公司现场检查，企业所有高管都不在。接待的人，就是个看门的，要材料双手一摊，“我提供不了”。

督导员手中唯一的权力，就是向股转公司报告，进行风险提示。当然，对于督导员来说，主要目的只是为了免责，向组织上表忠心，我是在认真干活的。万一有一天董事长跑路了，求股转的爸爸们不要给主板券商发自律监管函。

企业对于督导员是又爱又恨。有人帮他，企业肯定乐意的很；但督导员管他们管得太厉害了，这不让做，那不让做。

这真是天大的冤枉。天地良心，我们也不想管，收这么点钱干这么多活。券商头顶上受到股转公司和证监局双重监管，一定要让两位爷都满意。两位监管要求有差异，咱们都要满足，谁的要求多，提的要求高，咱就满足谁的，保证满意。

二、券商督导：新三板的核心制度，却是券商的鸡肋业务

券商督导在整个券商行业都是非常特殊的业务。券商作为一个中介机构，所有的业务都是干完、收钱、拍屁股走人。只有新三板的券商督导，理论上讲，要跟一辈子。

持续督导既然是一项服务，督导员要吃饭，券商要交水电费，总是要收钱的。过去督导费一年是5-10万，现在监管越来越严，活越来越多，价格普遍涨到15-20万。如果是创新层公司，不好意思，再加收5-10万，就是20-25万。

挂牌公司普遍觉得收费贵，我可以理解。一个地方上传统行业的公司，挣的都是血汗钱，得养多少只鸡，杀多少头猪，卖多少卡车粮食才能交一年的督导费。

但，没有对比就没有伤害。

律师费用大概10万，一年出席一次会议，出了问题都不管；

会计师费用20-30万，只是负责年报。如果审计半年报，定增还要额外收费；

股转公司年费，中登公司年费，大概几万块钱。一个企业上了新三板，什么都不干，一年至少花去50万。