大家都知道最近各种迷你 KTV 和 充电宝 等都特别火，那这些东西到底为什么火起来？能不能赚钱？如果真赚钱，我们自己该不该也加盟一个？

　　带着这些问题，42章经做了些调研，想来帮大家算笔账。

　　一个充电宝机柜 3 万元，一个机柜放置 40 个充电宝，每个充电宝成本 100 元，现阶段放置在商场内通常免租金免佣金。

　　对于这样一个成本约在 3 万 5 千元的充电宝租赁机柜来说，平均每个充电宝每天的流转率为 0.8 次，一次流转的平均使用时间为 3 小时左右，根据不同渠道差异化定价。如果取均值，一个充电宝一天下来大概能产生 4 元的现金流。这样算下来，一个机柜大约能在 7、8 个月时间内回本（35000/4*40)。

　　所以，这个事情目前看起来还真是能赚钱的。

　　其实，这些数字就是“来电”这家公司的大致的财务模型，以及它背后最近红得发紫的充电宝租赁生意的逻辑。如果不是“来电”这样的大机柜，生意的回本周期还可以缩短。

　　在疯狂烧钱获客、却没有清晰盈利模式的创业故事说尽之后，这样能产生稳定现金流、盈利周期可期的项目成了现阶段资本的宠儿。

　　与充电宝租赁逻辑相似的，还有遍布人流量密集区的咖啡机、橙汁机、迷你 KTV、抓娃娃机等“自动贩卖机”生意。随着充电宝租赁迅速被资本捧红，各种自动贩卖机业态也相继完成了资本对其的第一轮收割，不少投资人甚至打算自己孵化这类项目。

　　本身形态并不新鲜的自动贩卖、共享租赁为什么在这时候火了起来？这是个好生意吗？或者说是个好的投资标的吗？如果是的话，其中哪些业态又是更加值得投资的？

　　如果你是机构投资人，或是一个手握一笔闲钱的个人投资者，正在寻求适合投资或是加盟的线下消费业态，这些问题都是需要想清楚的。

　　在这，我试图通过以下几个问题来寻找答案。

　　
2016 年开始，线下实体连锁的业态整体都迎来了窗口期。显而易见的一个原因是线上的流量机会在减少，几乎枯竭。所以创业者和投资人都在重新回归线下，寻找新的机会。

　　但是，线下连锁业态也存在问题，它的利润空间在不断压缩，租金成本和人力成本一直持续上涨：2016 年，中国员工薪酬平均增长 8%，总体租金则增长了 7%。所以，“去人力化的小单元线下连锁”成为了好的选择，这对应的就是自动贩卖设备。

　　在中国，平均 4500 人拥有一台自动贩卖机，而这个数字在美国是 35，在日本是 23，这里面是市场的极度不饱和，目前主要的玩家只有友宝。随着移动支付的普及和资本的周期性演变带来的机会，自动贩卖机业态在 2016 年底集中爆发了。

　　资本最先关注的一定是新技术带来的基础设施上的机会，随后则是搭建在此之上的商业模式创新。现阶段，商业模式创新疲软，新一轮技术创新刚刚开始，那么有着良好现金流和利润的项目得到青睐。

　　同时，2016 年出现的共享单车也教育了资本，能通过使用产生正向现金流的线下硬件/设备是可投资的。当单车这个赛道在半年时间里被迅速催熟，有着相似逻辑的自动贩卖机、充电宝租赁无疑寄托着投资人的希望。

　　
要判断自动贩卖业态是否适合创业或投资，则要从零售业态的基本逻辑入手。

　　在 42章经 之前的文章《新零售的投资逻辑》中，我们给出了大家看零售的逻辑，无外乎遵循这样一个公式：利润 = 客流量 * 流量转化率 * 客单价 *毛利，在算明白利润后，便是如何规模化，扩大这个利润。
对于一切零售来说，客单价和毛利是与品类直接相关的，而对流量的渴求则是共性。所以，我判断自动贩卖机是一个好生意，第一个维度就是它优化了零售业态中的关键指标——流量获取效率。

　　零售，包括餐饮，获取流量的入口是它的门店。通常，一个门店承承载了三个功能：生产、销售、体验（餐饮和一部分零售门店中有）。而自动贩卖机将这个结构简化——砍掉了体验区，仅保留与获取流量和流量转化直接相关的生产、销售单元，让一个零售单元承接流量的效率最大化。