最近，美图赴港IPO的消息引起了轰动，作为一家成立于2008年的移动互联网公司，美图依靠一款国民级软件「美图秀秀」一炮而红，这离不开互联网老江湖蔡文胜、吴欣鸿的老辣眼光。

蔡文胜与吴欣鸿

　　同样是2008年，此时大洋彼岸的iPhone 3G初露峥嵘，而美图的发迹史几乎同苹果iPhone并轨，偶然之中隐现必然，由此引发的移动互联网革命则是创造了又一个科技浪潮。相较于北上广深创业依靠人力与创投资本的密集，位于厦门这个互联网蛮荒之地的美图几乎依靠着创始人对大势的精准把握，最终成为了全球最大的美丽生态链。

　　美图的崛起既没有美团、滴滴式的轰轰烈烈，也没有小米、锤子的争议性，如果不是IPO的消息将美图拉回镁光灯下，可能很多人对其了解仅限于社交空间不时冒出带有美拍或者美颜相机等水印的短视频、图片。

　　随着美图向港交所提交IPO招股书，基于招股书中披露的一些颇有争议的公开数据，让这家低调的公司被抛上了舆论的风口浪尖，而质疑的核心来自对美图在流量变现以及未来发展潜力的不认同。

　　那么，这到底是一家怎么样的公司呢？一纸招股书揭开的神秘面纱，无数审视目光之下，在美图IPO之前不妨谈谈关于其争论的焦点。

　　美图是一家工具型互联网公司？

　　即将IPO的美图需要一个概念来为其商业模式寻找简单且精准的定位，这是几乎所有上市公司都必经路径，如同圆通将其包装为“中国快递第一股”，人人被称作“美国版facebook”一样。美图将自身定义为一家「具备社交基因的移动互联网公司」；当然，质疑者则认为美图是一家同猎豹移动类似的工具型移动互联网公司，而对应两者的价值也是天上地下，那么美图到底是一家社交公司还是工具型移动互联网公司呢？

　　个人认为对于美图公司而言，工具或社交这种非黑即白式概括都太过草率，断不能准确体现出其完整性。因为现在的美图既涉及了社交业务，譬如美拍、闪聊；同时也在人像美化工具上占据重要地位，例如美颜相机、美图秀秀、潮自拍等应用。

　　事实上，在2014年5月美拍上线之前，依靠着美图秀秀及美颜相机在女性群体中的大获成功，美图此时可以归类为一家工具型移动互联网公司，符合工具应用开发商的特点，即单点切入，迅速积累用户。

　　和清理、桌面美化等工具型应用不同，美颜应用具备主动的社交分享动力，当女性用户通过美颜应用修图之后，下一步必定是按下分享按钮，上传至社交平台。美图旗下的人像美化应用具备内容生产能力，这使得美图只需补足内容分享平台，就能够形成社交闭环。这在美图的招股书中也有提及，美图计划将核心影像应用转变为社区，以进一步提高用户活跃度与黏度。

　　美拍这个视频与直播社区的诞生，就是其充当了社交的最后一环——分享平台。美拍的诞生是需求依次提升的产物，美图只需通过在美图秀秀、美颜相机的分享入口加入美拍选项，并且强化其存在感，以此来引导用混分享行为，就可以让美拍用户数快速上量。同理也可以用在刚刚推出的聊天工具“闪聊”身上。社区和社交的产品的推出，也让美图的产品形成一个闭环。

　　根据美图提供的招股书可以看出，从2014年5月至2016年6月大概两年的时间，美拍仅活跃用户数量就达到了1.41亿人，而美图全部月活用户为4.46亿，美拍占比达到31.6%，已成为美图的主要业务之一。此外，美拍的用户使用时长也从刚推出时的12.9分钟提升至31.5分钟。

　　可以看出美颜相机、美图秀秀、潮自拍、美妆相机、美拍所构建产品矩阵里，美拍处于中心地位，而其他应用则是围绕美拍进行输血。因此，虽然美颜应用仍旧很强势，但实际上美图已经算是一家以社交和内容为主业的移动互联网公司。

　　对美图变现能力的质疑

　　在IPO招股书中，美图的营收也是一项关注焦点，刨除智能硬件营收，美图在「互联网服务及其他」营收项中，2016年前六个月仅为2863万人民币，开奖，在美图拥有4.46亿月活用户的情况下，似乎坐实了美图流量变现能力弱的质疑。

　　不过，单一维度的横向对比只能静态展现出美图的现有状况，却无益于了解企业长期战略的之间差异。个人认为，仔细分解美图的独特性，寻找表象深处的内因才能更好的还原事实。

　　对于美图流量变现能力的质疑，我认为这些客观因素非常关键。

　　一、时间差异

　　美图社交业务目前有两部分：美拍以及闪聊。