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本报告导读: 公司作为国内燃气热水器龙头企业,专注于厨卫电器的生产及销售,研发技术能力强,渠道资源丰富,内外销合力,业绩有望持续提升。 投资要点: 首次覆盖,给予“谨慎增持”评级,目标价17.5元 公司作为国内燃气热水器龙头企业,专注于厨卫电器的生产及销售,研发技术能力强,渠道资源丰富,产品优质,近5年来盈利能力稳健增长。本港台直播们预计2016-18年EPS分别为0.81、0.93、1.03元,参考可比公司,给予目标价17.5元,对应2016年22倍PE。首次覆盖,给予“谨慎增持”评级。 燃气热水器龙头,市场地位稳固,盈利能力稳健增长 公司作为国内燃气热水器龙头企业。专注于厨卫电器的生产销售,技术优势显著,连续12年燃气热水器销量市场份额第一。内外销结合,公司内销业务主要是燃气热水器;外销以烤炉为主。公司研发实力雄厚,产品凭借良好的质量,多年屹立不倒,近5年来盈利能力稳健增长。 内外销合力,业绩有望持续提升 内销:内销市场主要以热水器产品为主,作为燃气热水器龙头,多年来依靠产品技术立于不败之地。未来随着新品的持续推出,高毛利占比产品的提高以及电商渠道的进一步拓展,未来业绩值得期待。 外销:外销产品多样化,能广泛适应不同的市场需求,市场分散,多市场销售有利于平衡海外业务,抗压效果显著。同时,2015年公司积极拓展海外市场,效果显著:2015年5月,公司与意大利公司UnicalAGS.p.A.达成在家用、商用与工业热能应用领域的合作;2015年5月,公司在美国设立全资孙公司,公司积极布局海外业务,期待发力。 风险:厨卫行业下行,厨卫行业竞争更为激烈 分享到： 0 个人觉得赞好文章 点个赞您已经赞过了+1 (责任编辑：本港台直播) |