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全球金融动荡凸显复苏维艰

时间:2016-02-15 03:42来源:本港台现场报码 作者:j2开奖直播 点击:
全球金融动荡凸显复苏维艰,中国楼市动荡拉开序幕,全球股市动荡不能怪中国,全球最专业的金融投资
  自2月6日以来,日本、法国、韩国股指持续下跌超过11%、4.9%、4.3%。韩国创业板触发8%的熔断机制,恒生指数刷新三年低位,美国股指一度跌幅接近3%。新兴市场股市中印度、俄罗斯股市下跌幅度一度超过6%。而英国、美国、加拿大、德国10年期国债收益率大幅度下行,黄金价格突破1200美元/盎司,欧元和日元作为避险资产和低息融资货币,对美元汇率也大幅度提高,欧元兑美元一度高于1.13,日元兑美元从120直线升值逼近110。春节期间全球金融市场的动荡,反映了经济复苏的不确定性和几大市场风险隐患的存在。

  对于德意志银行而言,刚刚过去的2015年可谓麻烦不断。市场数据显示,因投资者忧虑加深,德意志银行5年期信用违约互换(CDS)价格已攀升至2012年一季度以来的最高水平。德意志银行还面临许多来自监管层的调查,其被怀疑涉嫌操纵LIBOR、外汇及其他市场,该行抵押贷款支持证券(MBS)交易也正接受调查。

  德意志银行也许只是冰山一角。欧洲上市银行股价过去六个月内暴跌,总计市值蒸发4000亿欧元,相当于希腊经济体量的两倍还多。欧洲银行业股票的糟糕表现主要受到其不良贷款的影响。在坏账高企的情况下,投资者在全球股市大幅动荡之际对欧洲银行坏账风险的担忧加重,坏账情况最严重的意大利银行股1月多次崩跌。蔓延全欧洲的不良贷款问题已经影响了银行业的放贷能力,进而威胁着欧元区经济,特别是在经济发展缓慢的国家。欧洲大部分银行也许有足够的弹性来摆脱全球经济下滑,但是持续低利率和市场上客户活动的活跃度渐弱将伤害银行盈利,限制银行发放股息。如果前景持续恶化,就可能出现负反馈循环,届时银行会收缩贷款,继而进一步施压全球经济。

  在过去几次国际金融危机中,美元利率周期变化难脱干系。从深层次说,美元既是主权货币,又是主要国际货币,这构成国际货币体系的固有矛盾。美元利率周期与新兴经济体自身的经济周期并不总是匹配,错配所引发的挑战可谓艰巨。新兴经济体具有先天脆弱性,因而其面临的挑战也更加严峻。

  美联储主席耶伦在国会听证会上发表了货币政策报告,证词整体偏鸽派。耶伦在证词中指出美国经济的复苏还不够强劲,股市下行、利率提升、美元强势等全球金融状况也会影响美国经济和劳动力市场的复苏。

  金融市场震荡是全球经济复苏不确定性的体现。国际金融危机之后,发达经济体主要通过量化宽松来避免出现更加糟糕的局面,但这样的做法也拖延了去杠杆化过程,使得复苏过程进度不一和曲折反复。最近市场波动的成因有很多,多重因素叠加引发了一定程度的恐慌,令全球货币和治理体系的固有缺陷暴露无遗。德银巨亏引发“雷曼时刻”担忧,欧洲银行业危机以及耶伦证词鸽派不及预期等,成为节日期间全球市场动荡的导火索。

  作者:吴青 (责任编辑:本港台直播)
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